资管新规带来新格局 郁金香资管沙龙在沪举行

9月2日消息：2018年4月出台的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”），拉开了我国资产管理行业统一监管标准、规范转型发展的序幕。资管新规实施一年多以来，为私募基金的发展带来怎样的新格局？为金融产业赋予怎样的新思路？日前，在上海财经大学举行的“郁金香”资管系列沙龙第一期上，与会学界、业界专家就上述问题展开热议。
据悉，郁金香资管系列沙龙由上海财经大学、优理财、私募云通等主办，第一期沙龙邀请到上海财经大学金融学院常务副院长柳永明教授、友山基金总裁杜平、交通银行理财子公司资产市场部总经理王建华、优理财副总经理章洁、私募云通总经理冯美云、东方财富资管部投资总监杨渭文、上海财经大学金融学院教授曹志广、上海财经大学固定收益俱乐部理事长陆文伟等嘉宾，以及100多位专业金融人士出席。

图片说明：上海财经大学金融学院常务副院长柳永明教授

　　沙龙上，上海财经大学金融学院常务副院长柳永明教授首先立足宏观、由面及点，就资管新规对私募基金的发展影响作了分析与展望。柳教授表示，资管新规促进了金融机构的合法合规性，资产管理产品投向符合国家发展战略和产业政策要求，促使金融产业更好的服务于实体经济，资管新规也对私募基金的发展提出了更高要求。

图片说明：友山基金总裁杜平

　　来自友山基金的总裁杜平从四方面理解资管新规的意义。一是定范围，新规明确管理范围为银行、证券、保险、信托、基金、期货、金融机构投资公司、大部分理财业务、及银行端的保本理财业务、资产证券化的业务、财产信托业务等。二是控杠杆，新规明确私募基金中的固定理财业务只能1：3的结构收益，符合金融工作会议总体要求。三是促转型，新规出台希望在发展资产管理业务的同时，向净值化及产品方向提升委托资产的管理水平，以服务实体经济发展，提升资本市场运营能力。四是破刚兑，新规引导投资者回归理性，提高承受风险的判断能力。

图片说明：交通银行理财子公司资产市场部总经理王建华

　　交通银行理财子公司资产市场部总经理王建华围绕资管新规对融资市场、股票市场、债券市场等产生的影响指出，新规后股市迎来增量资金，投资者日益关注信用风险，金融资源分配日趋合理。他表示，资管新规之前，基于银行的融资能力，不同产品是不同机构间的分工和风险分担的模式；资管新规后打破刚兑，实际上是改变了不同机构之间的合作模式。在新的制度环境下，不同的机构间也将构造新的模式。

图片说明：私募云通总经理冯美云

　　私募云通总经理冯美云不仅分析了2019年上半年私募基金的行业研究报告，也围绕基金业务的评价体系搭建，以及助力资产管理和财富管理业务的建议等进行分享。冯美云认为，上半年私募证券基金行业管理人的数量虽在减少，但已备案私募基金的数量却在直线上升，股票多头和事件驱动领跑了整个私募市场。量化类私募基金的超额收益总体低于预期，中证500严重贴水，加大了量化对冲的成本，收益低于预期，而且呈现了投顾聚集的现象。

图片说明：东方财富资管部投资总监杨渭文

　　东方财富资管部投资总监杨渭文表示，当前宏观经济正在发生根本性转变，原来是传统的依靠人口红利和依靠债务杠杆进行经济发展，但去年开始，整个经济就开始不破不立，原来传统的经济模式被打破，新的模式产生出来，我们的经济才能持续发展。

图片说明：优理财副总经理章洁

　　优理财副总经理章洁指出，资管新规对私募基金营销服务提出了更多的合规性要求，新规中第五条更加明确了合格投资者的定义，第六条关于金融机构风险防范的规定，第九条关于代销机构合规的要求等，资管新规的实施对于私募基金的发展也有着更高的要求。同时，章洁分享了优理财作为优质私募基金管理人营销伙伴，一方面服务一二级私募基金，另一方面对接不同类型机构资金方，如家族办公室、财富管理机构、券商、银行、FOF等的举措和模式。