供需均处高景气水平 财新制造业PMI保持扩张区间

　　1月4日公布的2020年12月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得53，较上月10年来的高点放缓1.9个百分点，仍处于近年来的高位。这一走势与官方制造业PMI一致，国家统计局近日公布的2020年12月制造业PMI录得51.9，尽管回落0.2个百分点，但仍位于2020年年内较高运行水平，并连续10个月位于扩张区间。

　　根据财新制造业PMI数据，制造业运行继续改善，供给和需求均处高景气水平。具体来看，生产指数和新订单指数尽管较2020年11月略有下降，但分别连续第10个月和第7个月位于扩张区间。企业反馈显示，产出与新订单总量增速虽然放缓，但仍属强劲。

　　外需方面，在海外疫情形势仍不明朗的背景下，国内出口需求稳步改善，使得新出口订单连续第5个月位于扩张区间。

　　在全球需求转强等预期因素下，制造业企业普遍相信未来一年产量将会超过目前水平。生产经营活动预期指数高位略降，大幅高于荣枯线。

　　财新智库高级经济学家王幢硎荆2020年12月，疫情对国内经济的负面影响进一步消退，预计经济的恢复还将持续数月。考虑到2020年上半年的低基数效应，未来半年宏观经济指标同比将更为强劲。

　　值得注意的是，由于大宗商品价格持续攀升，工业金属涨价明显，制造业企业购进价格指数升至2018年1月以来新高，带动制造业企业出厂价格指数升至两年半以来的最高值。企业反映原料尤其金属涨价，制造业平均投入成本大幅上扬，涨幅为三年来最强劲，导致制造商也上调产品售价。

　　王幢硎荆需要重点关注原材料价格快速上涨导致企业成本压力增加的问题，以及对就业的负面影响，这对于疫情期间相关宽松政策的退出设计尤为重要。